公司债转股是利空还是利好「详解债转股对股价的影响」

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什么是债转股?简单来说,就是企业欠银行钱太多还不上,就用股权来代替,原来的还本付息转变成按股分红。在企业经济状况好转之后,银行可以继续当股东,也可以通过卖给市场或是卖回给企业收回这笔钱。

银行的基本生意是放贷,本来就想赚个利息,但是因为种种原因,企业借了钱没法按时还钱了,银行就要根据问题的严重程度,采取不同的措施,债转股就是其中之一。

一般银行本来就想当个债主,躺着赚点利息,债转股之后却还要操上股东的心,考虑企业如何开源节流,企业ceo能不能干等问题。想想都心累,所以如果实在没到那种地步,银行一般是不愿意折腾债转股的。

一般债折腾转股无非两个原因:一是企业欠银行的欠款太多,每年利息连都还不上,更何谈正常经营创造效益了。二是银行放的贷款太多,不良贷款率提升,越来越多的坏账收不回来。

01 债转股是好事还是坏事

看了上面的债转股,大家不妨想想,债转股究竟是好事还是坏事呢?

专业人士认为,对于股市和楼市的短期走势来说,1万亿规模的债转股当然是好事。

第一,银行的报表将会变得更好看,有利于稳住银行股的股价,银行的股价稳住了,大盘也就稳住了。

第二,有利于提高部分国企的业绩,债转股之后,这些国企的财务负担将大大降低,体现为业绩上升,这样会支持股价上行。

如果债转股的目的达到了,就会促进一系列良性循环:一方面企业债务率降低,经营可以得到改善,于是推动业绩的提升,银行坏账率也降低了。两边都赚到了钱,股价也会上涨,股民心中也美滋滋,皆大欢喜。

但是,如果企业是个扶不起的阿斗,专门亏钱的无底洞,那企业和银行的股价显然都没戏,买单的也是股民。所以行业不行,拿钱硬顶是没用的。

情况就是这么个情况,一切脱离实际说好与不好都是耍流氓。所以不是所有企业都是可以做债转股的,那么什么样的企业才适合债转股呢?

02 什么样的企业适合债转股

银行做债转股,一是看企业是否有潜在价值,不用急着还钱了,以后日子能不能变好。二是看什么样的价格,三是看银行有没有退出的渠道。

证券公司对可能搞、也有希望搞好得好债转股的公司给出了三种猜测:

第一、满足债转股条件的公司,特别是国有企业,不能是质地太差、产能严重落后、基本面极差的公司,这类公司直接清算破产才是上选;

第二、这样的公司搞债转股相对靠谱,产品竞争力还不错,但由于经济周期下行,大环境不好,经营出现了问题。等经济周期向上,他们就有能力开始盈利;

第三、债转股在理论上更适合民营企业,因为国企更容易面临一些道德风险问题,因此债转股很可能现在民企试验。

债转股并非万能药,企业的生死本是市场竞争的结果,该当破产的企业,也并不能依靠债转股苟延残喘,维持生计;

银行的坏账也不能完全依靠债转股“点石成金”,若滥用债转股,只能延迟风险暴露,不良贷款仍然是损失。

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