卖出看跌期权怎么理解期权的四个盈亏分析

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近期，我介绍了一篇看涨期权相关知识，小伙伴感觉好像是那么回事，纷纷表示微微略懂，强烈要求通俗易懂地讲解一下看跌期权。

看涨期权也好，看跌期权也罢。看上去很深奥，其实道理很简单。就像我们生活中的经济活动，怎么买怎么卖，都会权衡利弊，计算得失，大伙都很会精打细算。

正所谓，急他人之所急，想他人之所想。回到看跌期权这事来，看跌期权有买入看跌期权和卖出看跌期权之分，这里我们主要讲的买入看跌期权。举一个小例子进行讲解。

老王跟小刘是邻居，经常一块吃白饭喝酒。在一次聚餐中，谈到猪肉价格的话题，眼看猪肉价格上涨，老王表示也想养一些猪，到时好赚点钱。小刘并不是这样认为，他觉得以后猪肉会趋于平稳，甚至可能还会更便宜。一个认为猪肉价格会更贵，一个认为会更便宜，两人一度争持不下。

小刘也很实在，觉得争论也没有意义，不玩虚的，要玩就玩真的。心想，现在猪肉价格是35元/斤，两个月后应该不会那么贵，对老王说：”两个月后，我给你100斤猪肉，你给我3500块钱，可以吗？”老王气不过，当即同意。

口说无凭，立字为据。双方拟了份约定，大概内容是：小刘现在给老王5块钱，就可以在两月后（12月12日），将100斤猪肉以3500块钱卖给老王，不管实际价格如何，老王必须如约履行。

类似这样的约定，就是一种期权。本例中，小刘为期权”购买人”，老王则为”出售人”；100斤猪肉为期权的”标的资产”；约定的12月12日为期权的”到期日”，3500块钱则称为”执行价格”。

这样对双方有什么好处呢？咱们站在小刘这个角度来看，小刘拥有可以在12月12日，将100斤猪肉以卖给老王的权利，只享有权利，没有其他必须履行的义务。

小刘的如意算盘是这样打的：在这约定中，到时市场上猪肉如果便宜一丢丢，就能赚点小钱，比如100斤猪肉的价格只需要3450块钱，他可以按这个价格买入，再转手卖给老王，一来二往，即可赚得50块钱差价，算上之前支付的5块钱，最终净赚45块钱。

如果，到期时猪肉更贵的话，100斤猪肉要4000块钱，我想，没有人会以4000块钱买入，3500块钱卖出的。这时，这份约定就直接终结，小刘支付的5块钱也不能要回来。也就是说，在这约定中，最坏的结果只是损失5块钱。

极端一点，如果到期的猪肉都不要钱，价格直接为零，小刘零成本购入，3500块钱卖给老王，白赚3500块钱，扣除之前支付的5块钱，净赚3495块钱。账就是可以这么算，不服不行。

可想而知，只要花费5块钱，有可能赚到3495块钱，这份约定还是有价值的。基于此，小刘也是认为猪肉将会更便宜，才会作出此决定，计算上来看，不是没有道理的。

看跌期权，大概意思就是可以这样，弄明白其中的道理，其实也就是小学三、四年级的算术计算。我想，这不难理解吧。

弱弱的问一句，以目前猪肉价格变动趋势，小刘能在这个约定中赚取收益吗？

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